регулирование 18 авг 2026 1 мин

Минюст США проверяет Andreessen Horowitz: партнёры в советах конкурирующих AI-компаний

Министерство юстиции США расследует возможное нарушение антимонопольного закона 1914 года венчурным фондом Andreessen Horowitz. Партнёры фонда одновременно сидят в советах директоров конкурирующих AI-компаний Databricks и Fivetran, что может ослаблять конкуренцию и способствовать обмену конфиденциальной информацией. Расследование длится почти год, а фонд тесно связан с новой администрацией Трампа.

Это первая проверка границ влияния венчурных фондов в AI-секторе. От исхода зависит, смогут ли крупные инвесторы контролировать конкурентов одновременно или им придётся выбирать — а значит, как будет развиваться конкуренция и инновации в AI-инфраструктуре.

Andreessen Horowitz — один из крупнейших венчурных фондов мира с активами в $90 млрд и портфелем от OpenAI до SpaceX — оказался под прицелом Министерства юстиции США. Причина: возможное нарушение закона 1914 года о запрете «переплетённых директоратов».

Суть в том, что один человек не может одновременно входить в советы директоров двух компаний-конкурентов — иначе возникает риск обмена чувствительными данными и подавления конкуренции. В случае A16z партнёр Бен Горовиц сидит в совете Databricks (оценка $190 млрд), а Мартин Касадо — в Fivetran. Обе компании занимаются сбором, организацией и анализом больших объёмов данных для бизнеса, то есть прямо конкурируют.

Расследование началось почти год назад, примерно одновременно с проверкой поглощения Fivetran компании dbt Labs (где Касадо тоже был директором). Сделку одобрили без условий, но проверка фонда продолжается.

Новизна ситуации в том, что DOJ проверяет не одного человека, а весь фонд — потому что таких пересечений у A16z несколько. Обычно дело закрывается отставкой одного из директоров, но здесь всё сложнее: фонд тесно связан с администрацией Трампа (Горовиц и Андриссен пожертвовали миллионы на его кампанию), активно лоббировал отмену правил безопасности AI и успешно добился смягчения регулирования в своих интересах.

антимонопольное регулированиевенчурный капитал AI governanceAndreessen HorowitzDatabricks

Автор: Ольга Ким · Источник: the-decoder.com

Разработчикам. Если работаете с Databricks или Fivetran, следите за кадровыми изменениями в советах — это может повлиять на стратегию продуктов и приоритеты в development roadmap. Также показатель, насколько серьёзно венчурные фонды влияют на конкуренцию в инфраструктурном стеке AI.

Бизнесу. Кейс показывает, как крупные венчурные фонды могут одновременно контролировать конкурентов в одной нише. Если выбираете между Databricks и Fivetran для data stack, учитывайте, что их стратегические решения могут координироваться одним фондом. Риск меньшей конкуренции = меньше инноваций и потенциально более высокие цены.

Инвесторам. Расследование может заставить A16z пересмотреть структуру участия в портфельных компаниях, что изменит управление рисками для LPs. Связи с Трампом дают фонду политическое преимущество, но антимонопольное давление растёт. Сектор data infrastructure под пристальным вниманием регуляторов — пора оценивать governance риски наравне с tech risks.

Хайп35

Реальная польза70

Заработать60

Создать независимый аналитический сервис для корпоративных клиентов, который мониторит конфликты интересов и governance риски у венчурных фондов и их портфельных компаний — спрос будет расти вместе с антимонопольным давлением
Запустить конкурирующую платформу в data infrastructure, позиционируя себя как независимую от крупных венчурных фондов — аргумент о меньшей зависимости от одного мажоритария может сработать для enterprise-клиентов
Консалтинг для стартапов по compliance в antitrust вопросах: как структурировать инвестиции, чтобы избежать проблем с interlocking directorates — ниша растёт, экспертов мало
Альтернативные венчурные структуры с публичными правилами governance и прозрачностью конфликтов интересов — selling point для founders, которые хотят избежать политических и антимонопольных рисков
Медиа/аналитика, отслеживающая политическое влияние венчурных фондов на регулирование AI — премиум-подписки для инвесторов и корпораций, которым нужно знать, кто реально пишет правила игры

Расследование может затянуться или закрыться без последствий из-за политических связей A16z с администрацией Трампа — прецедент для дальнейшего ослабления антимонопольного контроля
Если DOJ не добьётся результата, крупные фонды получат карт-бланш на дальнейшее переплетение советов директоров, что усилит концентрацию власти в AI-секторе
Databricks и Fivetran могут столкнуться с репутационными рисками и оттоком клиентов, обеспокоенных конфликтом интересов и снижением конкуренции
Закон 1914 года устарел для современных венчурных структур — даже если A16z проиграет, правовая неопределённость останется и будет тормозить развитие отрасли

Это классическая ситуация «а что, так можно было?» — венчурные фонды годами держали людей в советах конкурентов, но только сейчас регуляторы решили, что хватит. Закон 1914 года писали для эпохи Standard Oil, а не для AI-стартапов, но юридически он всё ещё работает. Вопрос в том, хватит ли у DOJ воли довести дело до конца, особенно с учётом того, что A16z щедро финансировал Трампа и активно лоббирует свои интересы в Белом доме.

Честно говоря, даже если Горовиц и Касадо уйдут из одного из советов, это мало что изменит — фонд всё равно будет знать всё про обе компании через внутренние каналы. Настоящий вопрос тут не про конкретных людей, а про то, насколько крупные венчурные фонды вообще могут контролировать конкурентов одновременно. Если DOJ сдуется — жди дальнейшей монополизации AI-инфраструктуры. Если нет — венчурной индустрии придётся серьёзно пересмотреть модель управления портфелем. Пока ставлю на то, что дело замнут или растянут до бесконечности.